（最終更新日：2020.04.30）

・個別銘柄に投資する場合は営業キャッシュフローが毎年黒字で着実に増える事が理想。
・営業キャッシュフロー・マージンとは、営業キャッシュフローを売上高で割って求めるのですが、この数値が継続的に15%以上あると、競争優位性が高い。
・セクター分散をした上で、キャッシュフロー・マージンが比較的高い銘柄を中心にポートフォリオを構成するべき。

以下の比率を考慮して、個別投資するのがオススメ。
景気循環別
「回復」：ハイテク株、金融株
「好況」：資本財株、一般消費財・サービス株、素材株
「後退」：エネルギー株
「不況」：生活必需品株、ヘルスケア株、通信株、公益株

◆コロナ終息後のオススメ（4/30）
→コロナ収束で外出制限が緩和で業績回復
MCD＜マクドナルド＞
・ファーストフードチェーンの最大手（世界１２０カ国以上に展開）
・収益：直営店＋フランチャイズ店
・営業利益率：40%超え
・42年連続増配中
・分配金利回り：2.72%

SBUX＜スターバックス＞
・世界規模で展開するコーヒーチェーン（約３万店舗）
・分配金利回り：2.17%
・1月〜3月は業績不振、利益47%減
・コロナ収束で売上回復

COST＜コストコ＞
・会員制・倉庫型店舗販売の大手企業
・2019年売上高15兆円超え
・年会費：米国６０ドル
・日用品、食料品そこまで落ちてない

・JNJ＜ジョンソンエンドジョンソン＞（ヘルスケアセクター）
医薬品：50%、医療機器：30%、日用品：20%
分配金利回り：2.70%
1~3月業績好調
売上高：3.3%増・純利益：54.6%増

・P&G（生活必需品）
売上高：7.3兆円
分配金利回り：2.64%
1~3月業績好調
売上高：5%増・純利益：6%増

・Netflix（情報技術）
世界の売上半分がアメリカ。
売上高：2兆円
会員数：1.8億人超え
1~3月業績好調
売上高：27.6%増・純利益：210%増

＜数値は2019年10月時点＞
◆30年以上の連続増配（55社のうち一部抜粋）
63年：P＆G（PG）　　　　　　　　　　〜世界最大の一般消費財メーカー〜
61年：スリーエム（MMM）　　　　　　〜世界的化学・電気素材メーカー〜
56年：コカ・コーラ（KO）　　　　　　〜世界的な清涼飲料メーカー〜
56年：ｼﾞｮﾝｿﾝ･ｴﾝﾄﾞ･ｼﾞｮﾝｿﾝ（JNJ）　　　〜世界最大の総合ヘルスケア企業〜
49年：アルトリア・グループ（MO）　　〜米たばこ業界No. 1〜
46年：ウォルマート（WMT）　　　　　〜世界最大の小売チェーン〜
43年：ウォルグリーン・ブーツ（WBA）〜米国のドラッグストアチェーン〜
43年：マクドナルド（MCD）　　　　　〜世界最大手のフードチェーン〜
36年：エクソン・モービル（XOM）　　〜世界最大級の資源メジャー〜
35年：AT＆T（T）　　　　　　　　　　〜世界最大の通信持ち株会社〜
31年：シェブロン（CVX）　　　　　　〜米国系石油メジャー〜

◆30年以上の連続増配企業の中で配当利回り5%以上
8.07％ アルトリア・グループ（MO）　　〜米たばこ業界No. 1〜
6.20％ ダウ（DOW）　　　　　　　　　〜世界最大クラスの素材・ガラスメーカー〜
5.93％ クラフト・ハインツ（KHC）　　〜総合加工食品メーカー大手〜
5.76％ アッヴィ(ABBV)　　　　　　　　〜注目のバイオ医薬品メーカー〜
5.44％ AT＆T（T）　　　　　　　　　　〜世界最大の通信持ち株会社〜
5.30％ タペストリー（TPR）　　　　　〜coach〜
5.05％ エクソン・モービル（XOM）　　〜世界最大級の資源メジャー〜

◆ティッカー 銘柄名 配当利回り（マネックス証券HPより2020.02）
1位 OXY Oペトロリアム 9.59%
2位 SLB シュルンベルジェ 9.23%
3位 F フォード 8.62%
4位 MO アルトリア 8.12%
5位 XOM エクソン 6.67%
6位 KHC クラフトハインツ 6.46%
7位 T AT&T 5.82%
8位 DD デュポン 5.73%
9位 PM Pモリス 5.64%
10位 UPS ユナイパーセ 5.30%
※https://mst.monex.co.jp/mst/servlet/ITS/ucu/UsMarketInfoGST

◆NYダウ工業株30種の構成銘柄
・アップル（AAPL）　コンピューター
・アメリカン・エキスプレス（AXP）　金融
・ボーイング（BA）　航空機
・キャタピラー（CAT）　重機
・シスコシステムズ（CSCO）　情報通信
・シェブロン（CVX）　石油
・ダウ（DOW）　素材化学
・ウォルト・ディズニー（DIS）　娯楽・メディア
・ゴールドマン・サックス（GS）　金融
・ホーム・デポ（HD）　小売業
・アイビーエム（IBM）　ＩＴ
・インテル（INTC）　半導体
・ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）　ヘルスケア
・JPモルガン・チェース（JPM）　金融
・コカ・コーラ（KO）　飲料マクドナルド（MCD）　外食
・スリーエム（MMM）　化学
・メルク（MRK）　医薬品
・マイクロソフト（MSFT）　ソフトウェア
・ナイキ（NKE）　その他製品
・ファイザー（PFE）　医薬品
・P＆G（PG）　日用消費財
・レイセオン・テクノロジーズ（RTX）　航空・宇宙
・トラベラーズ（TRV）　保険
・ユナイテッドヘルス（UNH）　保険
・VISA（V）　その他金融
・ベライゾン・コミュニケーションズ（VZ）　通信
・ウォルグリーン（WBA）　ドラッグチェーン
・ウォルマート・ストアーズ（WMT）　小売業
・エクソン・モービル（XOM）　石油

◆話題の新興銘柄（ちょいと古い）
・ズーム・ビデオ（ZM）　ソフトウェア開発企業
・アドバンスド・マイクロ・デバイシズ（AMD）　半導体
・テスラ（TSLA）　電気自動車・太陽光
・サーモフィッシャー（TMO）　分析器・試薬の提供
・ｲﾝﾃｭｰｲﾃｨﾌﾞ･ｻｰｼﾞｶﾙ（ISRG）　手術支援ロボット
・ネットフリックス（NFLX）　ネット配信サービス
・アルタリクス(AYX)　企業向け予測分析ソフト
・スプランク（SPLK）　マシンデーター分析ソフト
・ツイッター（TWTR）　ウェブの情報サービス
・ぺイパル（PYPL）　インターネット決済サービス
・エヌビディア（NVDA）　半導体・ゲーム・自動運転
・セールスフォース・ドットコム（CRM）　クラウド
・アカマイ・テクノロジース(AKAM)　システム開発

◆S&P500の時価総額トップ１０
順位 銘柄名（ティッカー） 株価（ドル） 最低購入金額（円） 時価総額（ドル）
1 マイクロソフト（MSFT） 　　　　　　170.691 18,776 1,424,080百万
2 アップル（AAPL） 　　　　　　　　　293.945 32,334 1,395,778百万
3 アマゾン・ドットコム（AMZN) 　　　　2,050.51 225,556 1,073,115百万
4 アルファベット（GOOGL) 　　　　　　1,407.28 154,800 1,044,368百万
5 アルファベット（GOOG) 　　　　　　　1,409.14 155,005 1,044,368百万
6 フェイスブック（FB） 　　　　　　　　203.167 22,348 620,828百万
7 アリババ・グループ（BABA) 　　　　　255.003 28,050 591,209百万
8 バークシャー・ハサウェイ（BRK.B） 　229.73 25,270 554,173百万
9 ビザ（V） 　　　　　　　　　　　　　　171.1 18,821 467,997百万
10 JPモルガン・チェース（JPM) 　　　　139.874 15,386 418,314百万

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◆下落中の米国市場でも好調な銘柄は？
2020/3：高値-37%
2008リーマンショック：高値-45%

米国市場既に弱気相場入り（コロナショックによって）
・人とモノの動きが制限
・サウジが仕掛けた原油安
・政策金利の大幅引き下げ（1.5%→0金利）

影響を受ける業種
・旅行関係（BA、デルタ）
・製造業（Apple、MS含む、自動車も。アメリカ国内生産ライン止まっている）
・外食産業（マクドナルド、コカコーラ）
・百貨店・テーマパーク（ミーシーズ・ディズニー）
・金融業　大幅に金利が下がっている

◆企業ごとの評価
◇HSBC（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited）＜ADR＞
HSBCは、150年以上の歴史を有する、イギリスのロンドンに本社を置く都市銀行です。
【懸念点】
・米国・英国の政策金利引き下げ。
・リーマンショックの時に減配。
・コロナショックは金融発の危機ではない

【分析】
配当利回り8.25%（3/11現在）、アジアに強みのイギリスメガバンク。
リーマン・ショック翌年の2009年に大きく減配しており、その水準をまだ回復できていません。銀行株は、HSBCに限らず、バンク・オブ・アメリカやシティグループなどいまだにリーマン・ショック前の配当金水準を回復できていないものが多くあります。

ここ3年、配当金は据え置きとなっていますが、2009年以降、減配はありません。2016年は配当性向700%超えとなっていますが、配当金水準は維持されています。

しかし、2020年はコロナウイルスの感染拡大による、イギリスの中央銀行からの要請を受け、配当金支払いを停止。年内は配当金を支払わないことも決まりました。
※ご参考

◇アマゾン・ドットコム（AMZN) 　
配当利回り：無配当
2020/1〜2020/3
S&P500：-18.59% / アマゾン：2.83%

特徴
・Eコマース事業の巨人
・年間の売り上げが３０兆円
・座・グロース銘柄（10年で10倍）
・20年で株価400倍
→アマゾンの最大の稼ぎ頭がAWS（クラウド）。営業利益は全体の半分以上。
Eコマースは意外とコストかかる、売上高は全体15%程度。

コロナショック最強理由
・食料品・日用品など巣篭もり需要が世界的に増大
・アマゾンプライムなど動画サービス好調
・学校閉鎖や在宅勤務でAWS需要も増大
→アメリカ街室勤務地域、利用が７倍